长白山天池是个贫瘠的火山口冷水湖，水中营养物质极其匮乏，水温很低，即使在炎热的盛夏，水温也只有8-10摄氏度。长白山天池每年有长达7个月的结冰期，冰层厚度可达1米，湖中基本没有水生植物，含氧量极低。如此恶劣的环境，导致湖中除了微生物之外，没有高等生物，更没有鱼类。但在上世纪下半叶从湖里发现了冷水鱼，是年CX放进去的。
而且长白山天池的历史并不长，它是最近一次长白山喷发之后积水形成的。年4月火山喷发后，长白山主峰山顶形成了盆状的火山口，后来积水成为长白山天池，湖面海拔米，水深平均米，最深米，是中国最深的湖泊。
综上所诉，长白山天池根本不可能产生大型动物，也无法供养大型动物，所以水怪是不存在的。
但长白山天池水怪的传闻并非今人杜撰，而是一百多年前就有。
年天池钓叟刘建封所著《长白山江岗志略》中记载：有猎者四人至钓鳌台，见芝盘峰下，自池中有物出水，金黄色，首大如盎，方顶有角，长颈多须，低头摇动如吸水状。众惧登坡，至半，忽闻轰隆一声，回顾不见，均以为龙，故又名龙潭。
《安图县志》记载：据土人王国玉云，于清光绪二十八年夏四月散步江边，忽见江中有一巨物，大如水牛而生独角，遂以枪击之，倏即不见。
《长白汇征录》中也有记载：光绪二十九年五月……追至天池，适来一物，大如水牛，吼声震耳……复顺腰携六轮小枪，暗取放之。中物腹，咆哮长鸣，伏于池中。
以上描述虽然生动，但都可以无视掉，这种传说全国各地都有，没有这种故事都不好意思说人杰地灵。
年有人用望远镜目击到长白山天池有不明生物，于是热度便被炒了起来，直到现在关于水怪的证据还只有几张模糊不清的照片，看起来就像往照片上涂了几个黑点。除了水怪说之外，还有人用水獭、熊、飞鸟、礁石来解释这几个黑点，甚至还有人说长白山天池湖底有暗道通往日本海，有海洋生物跑到天池里来了。
也有人说水怪是大型鱼类。
年CX的科研人员金理泰在接受采访时说，年7月30日，他参与了在长白山天池放养鱼类的任务，当时放养了9条鳟鱼和16条鲫鱼，其后又多次放养鳟鱼和鲫鱼，比如年又放入尾虹鳟鱼。长白山天池里有几处温泉，形成几处温水区，鱼类生活在温水区可以挺过漫长严寒的封冻期，依靠大风吹落水面的昆虫和湖里不多的微生物为生。年CX科研人员曾在天池里发现体长85厘米，重7.7公斤的鳟鱼，真实性未知。
长白山有温泉，其湖底可能还存在热液口，足以供养微生物，存在形成食物链的基础。但是长白山天池形成才多年，这么短的时间不可能从里面演化出一种巨型生物来。
放眼国内国外，冷水湖总是盛产水怪，尼斯湖、长白山天池、青海湖、赛里木湖、喀纳斯湖都是冷水湖，都有沸沸扬扬的水怪传说，究其原因，就是神秘感在作祟。冷水湖受环境影响，自带一股神秘莫测的气质，令人浮想联翩，而且这些湖周围都没多少人居住，要是让10万人围着这些湖住下来，摄像机24小时不间断地对着湖里拍摄，那绝对啥水怪都没了。